当前郑棉偏高的价格已经不利于仓单流出,储备棉价格优势凸显,预计近期期现价差存在收窄动力。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)07月21日讯,期货最新消息:当前郑棉偏高的价格已经不利于仓单流出,储备棉价格优势凸显,预计近期期现价差存在收窄动力。
近期,郑棉1709与1801合约价差持续扩大,最高突破600点。CF1709合约和CF1801合约分别代表当年度和新年度棉花。从供需和交割规则分析,郑棉将延续近强远弱格局。从短期价差结构分析,郑棉仓单吸引力降低,储备棉价格优势凸显,轮出成交率明显提升,不利于近期CF1709合约走势。
新旧年度供需转变 郑棉近强远弱
新旧年度供需转变,郑棉近强远弱
CF1709合约标的为2016/2017年度产棉,CF1801合约标的为2017/2018年度产棉。从大的供需格局出发,2017/2018年度中国范围外棉花供应宽松,价格承压。
2016/2017年度高棉价以及与其他农产品的比价效益刺激全球主要产棉国扩大棉花种植面积。2017/2018年度各主产国棉花产量均有不同程度增加,消费量增幅小于产量增幅。如果2018年中国继续严控棉花进口配额,中国棉花期末库存继续减少的同时,外围棉花期末库存增加,国内外棉花供需将呈现内紧外松的格局。
7月USDA供需预测报告显示,2017/2018年度全球棉花产量增加192.1万吨至2511.8万吨,全球棉花消费量增加71万吨至2548万吨,全球棉花期末库存减少33.7万吨至1931.8万吨。其中,2017/2018年度中国棉花期末库存减少197.1万吨至856.7万吨,外围棉花期末库存增加163.4万吨至1075.1万吨。
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