全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)05月23日讯,期货最新消息:当日走势:5月22日,铜价格整体上震荡。
中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑:上周,铜精矿加工费出现回升,最高至85美元/吨,并且区间高位置报价逐步增多,冶炼企业开始应对三季度谈判。4月精炼铜产量环比有所下降,加上此前进口的环比收缩,整体4月供应环比降低,抵消需求转淡的预期,短期铜价格依然以震荡为主。
22日,现货市场贴水扩大至-60元/吨,对比历史贴水情况来看,目前的贴水依然不是很大,从逻辑层面来看,需求转淡的预期没有落地,而现货市场的反应依然也没有完全,不过,总供应此前环比收缩,对现货市场有较强的支撑。
近期现货市场铜精矿加工费虽然有所改善,但是因为即将进入季度加工费博弈,短期冶炼企业料也会保持克制,或不会大量采购铜精矿现货。另外,洋山铜升水继续提升,此前铜进口出现盈亏平衡的影响继续起到作用;不过,目前现货市场进口铜对其他品牌的贴水并未继续过度拉大,进口铜的量暂时还不是很高。
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