自2006年中国对原铝出口实施15%关税以来,中国与海外的金属铝市场在运行上保持着相对的封闭性。中国的原铝生产大致上是自给自足,且大部分产量保留在国内。所以,LME(伦敦金属交易所)与SHFE(上海期货交易所)两地市场之间的价格互动较少。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)03月03日讯,期货最新消息:自2006年中国对原铝出口实施15%关税以来,中国与海外的金属铝市场在运行上保持着相对的封闭性。中国的原铝生产大致上是自给自足,且大部分产量保留在国内。所以,LME(伦敦金属交易所)与SHFE(上海期货交易所)两地市场之间的价格互动较少。不过,现在这一情况似乎发生了改变。
要研究两地市场的互动,可观察上海白天交易时段(北京时间15:00前/伦敦时间07:00前)的成交量。例如在套利交易频繁的全球金属铜市场,LME与上海在“亚洲时段”的成交量相关度很高。然而,铝作为目前在LME成交量最大的合约,在“亚洲时段”的成交量相比其他金属明显较低而且价格较为稳定,这显示出两个市场之间缺乏互动。
然而,自上期所成交量于2015年第四季起显著增长以来,同一季度内,LME铝在亚洲时段内的交易量占每日总成交量的比例与2015年前三个季度的5%相比,增至8-9%。在LME与SHFE之间的比价波动也更加明显,价格波幅也有所增加。2015年11月及2016年11月铝的平均价格波幅同比翻了一番,达到1.2%的高位。该时期内,上海成交量显著攀高,SHFE与LME之间的套利交易机会频现。
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