黄金的涨势可能超过2016年

金投期货网（http://futures.cngold.org/）01月17日讯，期货最新消息：资金没有从美股流向黄金市场，意味着黄金购买还没有开始，或将有一大笔资金流入黄金市场。

截至上周三，黄金从美联储加息大跌那天起反弹了5.6%、回升至11月下旬水平。极度悲观下的强烈反弹是不可避免的，但是出乎意料地是，自黄金触底以来，SPDR黄金持仓量已经再次下滑4.4%或37.3吨至805吨。

说白了，在这几周黄金大幅反弹之时，资金并没有从美股流向黄金市场，也没有投资者在SPDR建仓，甚至还在继续卖出。这种情况是非常值得注意的，这意味着黄金购买还没有开始，未来或将有一大笔资金流入黄金市场。

投资需要知道的一点是，SPDR资本流动对黄金的表现是至关重要的。下图显示了黄金ETF开创以来，黄金价格和SPDR持有份额的关系，股市资金通过SPDR流动的情况长期主导了黄金走势。在2005、2006、2007、2008、2009、2010年，金价出现了上涨，同时SPDR的持有份额也出现了增长。

2011年比较孤立，这一年金价与SPDR持仓规模开始脱离：尽管SPDR持仓下降了2%，但是金价上涨了10.2%——不过SPDR持仓的下滑也只有26.2吨，为至今为止波动最小的一年，基本相当于无变化。之后的2013年年初，随着美联储进行了前所未有的第三轮QE，股市开始大规模上涨，而黄金投资需求也跌入了谷底。