上周期债价格一路走高,大有继续突破新高上行之势。从市场资金的紧张局面与收益率的下跌相悖的情形来看,期债继续冲高缺乏动力。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)10月25日讯,期货最新消息:上周期债价格一路走高,大有继续突破新高上行之势。从市场资金的紧张局面与收益率的下跌相悖的情形来看,期债继续冲高缺乏动力。本周伊始,国债期货价格表现为先扬后抑,现券收益率也由降转升,周一盘中期债价格出现较大幅度回撤。结合我们对收益率区间波动的判断,在期债价格不断走高的背景下,建议投资者警惕下行风险的积累。
货币政策维稳,但短期资金压力上升
上周公布的中国三季度GDP同比增速为6.7%,与上期持平。从近期连续公布的一系列经济数据情况来看,经济增速寻底之路仍在进行中。信贷数据和工业增加值的整体表现基本良好,上行的CPI数据和后期翘尾因素的影响使得央行宽松的概率继续降低。尤其是近期受美元指数上涨影响而出现较大幅度贬值的人民币汇率,也限制了央行货币政策的空间。
因此,从货币政策角度来讲,央行继续维稳的基调未改。国庆节后,伴随着大量逆回购的到期,央行先是进行了一周的净回笼,之后便开始了较为持续的小规模净投放动作。本周总计将有4250亿元逆回购和1660亿元MLF到期,周一央行已经实现净投放800亿元。但周一回购利率的普遍上涨显示临近月末市场资金压力再度上升。同时,昨日央行招标的500亿元3个月国库现金定存中标利率较9月20日提高40个基点至2.95%,给昨日市场的资金水平再度施加压力。因此,我们可以看到,在年底临近的时间窗口,资金利率水平的波动已经开始有所增加。同时,汇率的波动也给政策调控带来难度。
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