金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月29日讯，同为五大合成树脂，作为重要的大宗化工品，lldpe和PVC走势一般都是比较相似的，然而近期却出现了明显的偏离。
首先从现有的供应结构而言，PE大量依靠进口，进口依存度依旧达到近40%，而PVC已经基本完成了进口替代。
另一方面，国内供应的产能结构也大不相同。除了近期投产的部分PDH装置以及部分煤头（包括外购甲醇）装置外，PE的主要产能结构还是石脑油裂解，因此原油价格会直接影响到PE的走势。但对于PVC而言，2005年以来的高油价使得从原油出发的乙烯法成本逐渐高企，而煤头电石法工艺成熟后，由于极其明显的低成本优势而迅速崛起，在油价高企的2010-2014年产能逐步达到巅峰，而从石油出发的乙烯法则节节败退，大量退出市场。
可以看出PE/PVC比价中枢大部分情况还是伴随着成本支撑而变的。联想到最近的煤价在超预期去产能和汽运新规刺激下打了鸡血般一波又一波上涨，而油价在囚徒困境、口头冻产破产的国际局势下孱弱不堪，PVC的亢奋和lldpe的低落也不难理解了。
