亚太区货币在微弱的美联储加息预期与本地区经济数据普遍疲软的夹击下达成了微妙平衡。当前,外汇市场缺乏大趋势的情形不太可能持续至下半年,经济走势将导致亚太货币在第三季度再度走软。
金投期货网6月24日讯,亚太区货币在微弱的美联储加息预期与本地区经济数据普遍疲软的夹击下达成了微妙平衡。当前,外汇市场缺乏大趋势的情形不太可能持续至下半年,经济走势将导致亚太货币在第三季度再度走软。
货币政策仍是主导
美国5月份劳动力市场数据令人失望,令下半年加息预期降温。我们仍坚持今年美联储会加息两次的预期,而市场几乎连一次加息都未计入。这为加息预期升高埋下伏笔,进而将推动美元全面走强。此外,亚太各央行当前的货币宽松周期尚未到拐点。尽管宽松周期很可能即将到头,然而经济增长乏力、外部风险以及低通胀压力(至少目前如此)使得整个地区进一步实施宽松举措成为必然。因此,未来数月亚太货币对美元下跌5%左右几成定局。
亚太货币共同进退
今年以来,不同亚太货币对美元汇率之间的相关性比去年提高,这在人民币和韩元身上表现得最为明显,二者的相关度上升约0.15点。我们认为这是由于韩国经济数据疲软以及中国央行实施新汇率机制的结果,使得美元/人民币有了更大的灵活性。其他亚太货币的相关性变动较小,菲律宾比索和新西兰元基本无变化。考虑到人民币汇率机制改变,平均相关度应该不会回跌。同时我们预期亚太货币的波动性将维持高位。除了宏观经济与货币政策考量之外,欧洲与美国的政治事件也会加剧金融市场的震荡。
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