郑糖目前仍不具备上涨的条件

金投期货网5月24日讯，近期国际原糖在质疑声中上涨至2014年7月以来的新高位置，市场上存在长期的利多驱动支撑（下榨季显著的供需缺口）以及短期内的利空驱动压制（本榨季巴西供给大增导致贸易流存有盈余），但是市场价格料已经充分反应，但我们从截止2016年5月17日当周的CFTC持仓数据看，非商业头寸净持仓大幅攀升至252334张，较上周增长2万余张，较4月份平均净多持仓增加了近8万张，表明市场国际投机资金看涨的意愿十分强烈。

投机资金看涨的背后事实上反应的是下榨季的预期存在较大的供需缺口，各家国际咨询机构对巴西本榨季的产量增长都有相对明确的范围，巴西中南部地区增长区间上限在400万吨左右（Datagro机构预估最高约为3520万吨），但是综合全球看供给缺口依然比较显著，主要是因为亚洲地区糖作物产量削减显著。尽管欧盟地区预计增产显著，但是从欧盟地区的糖业政策看并不具备出口的基本条件，即欧盟地区糖价高于国际糖价，不具备出口竞争力。